保时捷近期晓示，将其捏有的一说念布加迪关联股权出售给由 HOF Capital 牵头的国外财团，其中包括对 Bugatti Rimac 的 45% 告成股权，以及对 Rimac Group 的 20.6% 盘曲股权。

往来中 Bugatti Rimac 举座估值约 10 亿欧元，预测 2026 年底前完成交割。

这意味着自 1998 年收购布加迪以来，各人汽车集团对布加迪长达 28 年的齐备，就此完了。

保时捷遴选在此刻剥离布加迪这一超豪华钞票，中枢原因在于其正在接管严峻的财务压力。

2025 年，保时捷全年集团销售收入同比收缩 9.5%，降至 362.7 亿欧元。贸易利润的跌幅更为彰着，从 2024 年的 56.4 亿欧元大幅回落至 4.13 亿欧元，同比降幅高达 92.7%。企业的销售讲演率由 14.1% 骤降至 1.1%，汽车业务的 EBITDA 利润率也从 22.7% 下滑至 13.3%。

事迹的大幅下行，很猛经由上源于保时捷中枢销售市集的需求萎缩，尤其是在中国市集碰到了显耀阻力。

中国曾是保时捷全球最大的单一市集，2021 年的年销量一度靠拢十万辆大关，约占其全球总销量的三分之一。然而，跟着国内汽车市集的结构性变化以及耗尽者对传统豪华品牌判辨的回来感性，卡宴等夙昔热销车型的市集敕令力缓缓消弱，导致保时捷在华销量邻接四年出现下滑。

2025 年，保时捷在中国市集的委用量仅剩 4.2 万辆，业界对 2026 年的预期更为保守，预测将进一步下探至 3 万辆。

奉陪销量的减少，保时捷在中国的线下销售蚁集也资格了急剧收缩。2024 年其在华门店尚有约 150 家，到 2025 年已有 46 家经销商遴选退网，并洽商在 2026 年底前将门店总额精简至 80 家傍边，短短两年内门店限制近乎腰斩。

在市集端承压的同期，保时捷里面还事迹着高额的很是支拨。

财报闪现，公司近期产生了高达 39 亿欧元的特等用度，其中包含受好意思国关税政策影响带来的 7 亿欧元成本、能源电板关联业务支拨的 7 亿欧元，以及因产物计策调度和企业限制优化所激励的 24 亿欧元重组支拨。

在营收骤减与支拨剧增的双重挤压下，2026 岁首赴任的保时捷全球 CEO 迈克尔 · 莱特斯启动了「求实转型」计策。

新计策的中枢聚焦于观点价钱与利润，保时捷强劲中止了自主分娩电板的筹办，并严防了此前设定的「至 2030 年纯电车型委用占比超 80%」的指标，还决定决定放缓纯电动车型的上市节拍，转而延迟现存燃油车型的人命周期，并重启经典 911 车型的改款事迹。

在现款流相称病笃、亟需回笼成本以因循内燃机与搀杂能源期间研发的布景下，剥离布加迪这么高参加、低产出的钞票，便成了保时捷优化资源确立的合理遴选。

▲迈克尔 · 莱特斯

布加迪由意大利裔法国遐想师埃托雷 · 布加迪于 1909 年创立，从 1920 年代统治勒芒赛说念的 Type 35，AG真人(中国)官方网站到 1930 年代为欧洲皇室专属打造的 Type 57 SC Atlantic，一直在汽车工业中占据着很是的高端定位。

1998 年，各人集团收购了堕入筹办窘境的布加迪，并将其打造为展示集团极限工程期间的平台。2005 年推出的布加迪威龙，凭借复杂的 8.0 升 W16 四涡轮增压发动机，奠定了其顶级超跑的地位。

然而，布加迪的产物定位决定了其无法走量产道路。其单车售价经常在数百万欧元以上，年产量极其有限，但每款新车的研发和测试成本却居高不下。

在保时捷和各人集团财务充裕的时分，这种高参加、低产出的款式不错作为精熟的品牌形象工程；但当企业举座利润空间被大幅压缩时，看护布加迪的初始就成了一项千里重的财务牵扯。

早在 2021 年，各人集团便通过保时捷牵头，将布加迪装入与 Rimac 共同设立的搭伙公司中以减轻财务压力。如今在保时捷本人难认为继之时，透顶堵截与布加迪的股权讨论便成了贼人胆虚的最终活动。

这次接办布加迪股权的买家并非传统汽车制造商，而是两家布景深厚的投资机构。

主导往来的 HOF Capital 总部位于纽约，现在搞定钞票限制超 100 亿好意思元，投资组合涵盖了多家前沿科技巨头。另一家出资主力 BlueFive Capital 成立于 2024 年，总部设在阿布扎比，钞票限制超 150 亿好意思元。

跟着这笔往来的落地，带有中东主权布景的成本隆重踏入了由欧洲老牌成本主导了上百年的超豪华汽车界限。

不外，这两家 PE 机构不行行动是布加迪的新主东说念主。跟着保时捷的退出，Rimac 集团缔造了对布加迪品牌的统统主导地位，并赢得了全面的筹办齐备权。

其独创东说念主 Mate Rimac 于 1988 年出身、被外界誉为「克罗地亚马斯克」，在 2009 年仅 21 岁时，在自家车库里凭借一台爆改加装电机的 1984 款良马 E30 踏上了造车之路，并一举迫害多项国外汽联认证的加快记录。

其后他创立的 Rimac 缓缓发展为各人集团等车企的中枢期间供应商，其集团估值在 2024 年已达约 155 亿东说念主民币。

▲ Mate Rimac

在 Mate Rimac 的骨子主导下，布加迪于 2024 年推出了售价超 400 万欧元的新一代旗舰车型 Tourbillon。这款车将布加迪的多缸引擎传统与最新的电控期间荟萃，用 V16 搀杂能源系统宣告了美艳性的 W16 纯燃油期间隆重步入历史。

▲布加迪   Tourbillon

概述来看，保时捷这次出售是一桩三方各取所需的往来。

保时捷剥离了非中枢钞票并回收了珍爱的现款流，投资机构借此介入了顶级糟蹋市集，而 Rimac 集团则称愿赢得了百年超豪华品牌的完好齐备权。

但布加迪品牌的易主，也在一定经由上反应了面前整个这个词超豪华汽车行业的缩影。

濒临愈发热烈的市集竞争，兰博基尼、阿斯顿 · 马丁、玛莎拉蒂等顶级品牌齐不谋而合地调度了产物道路，压缩了在电动化界限的参加并延后纯电车型的上市。

究其原因，金字塔尖的顶级购车客户在选购超跑时，其中枢诉求往往并非单一的环保或性能属性AG真人(中国)官方网站，而是无可替代的机械质感、产物的稀缺性与极高的保藏价值，这些传统燃油跑车所具备的特色，恰正是面前趋于同质化的纯电动期间所难以完全替代的。